文｜刘旷
2025年，中国AI云市场格局已趋于固化，留给中小厂商的市场空间正日益逼仄。
从上半年数据看，阿里云以35.8%的份额位居第一，其市占率甚至超过第二名至第四名之和。紧随其后的火山引擎占14.8%，华为云占13.1%，腾讯云占据7%，前四强已共同拿下超过四分之三的市场。
图源：Omdia报告
放眼全球，AI云市场高度集中，马太效应日益显著。AWS、Azure与Google Cloud仍主导竞争，市占率分别为31%、25%和11%。阿里云、华为云、甲骨文云、IBM Cloud、腾讯云等跻身前十。
在巨头构筑的规模效应、技术壁垒和价格优势持续挤压下，金山云、百度智能云、京东云、UCloud等中小云厂商的增长普遍乏力，市场格局的固化态势还有没有逆转的可能？
金山云：垂直行业+AI转型，财务承压严重
金山云正通过“垂直深耕+AI转型”双轮驱动，尝试在巨头夹缝中开辟一条差异化突围路径。
金山云自成立之初便聚焦高并发、低延迟、大带宽需求的特定行业，尤其在游戏、视频、政务三大领域积累了不可复制的技术能力。经过长期沉淀其在细分赛道具备天然护城河，难以被通用型云厂商快速替代。
财报显示，金山云第三季度营收24.8亿元，同比增长率由上季度的24%再次提速至31%；调整后经营利润扭亏为盈达1536万元，调整后经营利润率0.6%；调整后净利润首次实现盈利达2873万元。
与此同时，面对AI浪潮，金山云围绕人工智能全面升级基础云和智算云，已初步构建了全栈AI技术能力。受益于此，金山云生态内外客户用量同步攀升，2025年第三季度，智算云账单收入达7.8亿元，同比增长近120%。
图源：金山云财报
只不过，生态依赖深重，盈利根基尚不稳固。
其一，客户集中度过高，抗风险能力弱。尽管金山云强调“客户多元化”，但现实却令人担忧。财报数据显示，2025年第三季度，来自小米金山生态的收入达6.9亿元，同比增长84%，占总收入比例进一步提升至28%。2025年1-9月，来自小米金山生态的收入合计达18.2亿元。
其二，毛利率持续承压，价格战下难言安全。金山云2025年第三季度毛利率为15.4%，而2024年同期为16.1%，反映出盈利质量不高、可持续性存疑。
在阿里云、腾讯云频繁发起“算力降价”攻势的背景下，中小云厂商被迫跟进，导致利润空间被进一步压缩。金山云在细分赛道有亮点，但“造血能力”不足，若无法实现可持续盈利，恐难抵御巨头价格战与资本消耗战。
百度智能云：AI技术强，但政企短板明显
在日益固化的AI云市场格局中，百度智能云凭借鲜明的AI技术标签占据一席之地。
2025年第三季度财报显示，百度总营收达到312亿元，核心业务收入为247亿元。其中，AI云收入同比增长33%；AI应用收入达26亿元；AI原生营销服务收入同比增长262%达28亿元，凸显了AI技术在商业化应用中的潜力。
图源：百度财报
百度智能云的核心竞争力主要体现在全栈自研的AI技术架构、深度行业场景落地能力以及开放的生态体系三大维度。
一是，全栈自研的技术架构，百度智能云从昆仑芯到文心大模型，构建了完整的软硬一体AI技术体系，在性能和成本效率上具备差异化优势；二是，深度场景融合能力，百度智能云通过“云智一体”战略，将AI能力与云计算资源深度融合，已在智能制造、金融、医疗等20余个行业推出解决方案；三是开发者生态支撑，百度飞桨平台已凝聚超800万开发者，支持40余个主流AI架构，形成了“技术+生态”的双轮驱动模式。
然而，理想丰满，现实骨感。在竞争日趋白热化的云市场中，百度的挑战同样显著。
尽管百度拥有先进的AI架构，但研发投入与资源投入相对滞后，其底层算力规模远逊于一线厂商。2025年前三季度，百度累计研发投入148.4亿元，看似可观，但对比阿里云过去4个季度AI+云基础设施累计资本开支约1200亿元，本季度单季资本开支315.01亿元，投入差距日益扩大。
再有，生态与交付能力存在短板。在当前政企数字化市场，客户不仅需要先进技术，更看重生态整合、行业理解和本地化交付能力。在这些方面，百度智能云与深耕政企市场多年的华为云、运营商云相比，仍存差距。
当前云计算市场竞争越来越卷，云厂商单靠AI技术难以打开局面。如何在保持技术领先的同时，补齐生态构建与行业纵深的能力，将是决定百度智能云能否突破当前市场格局的关键。
京东云：性价比突出，但生态局限
在激烈的市场竞争中，入局较晚的京东云尝试凭借“极致性价比+场景化解决方案”的差异化路径破局。
京东云依托自研技术栈，在多个关键环节实现显著降本增效。比如：京东云混合多云操作系统云舰，使CPU平均使用率提升2倍，每年节省IT成本数亿元；京东云虚拟化引擎京刚2.0，将算力虚拟化损耗降至零，云化成本直降15%；京东云数据中心采用液冷技术，能耗节省30%、PUE低于1.1……
这些技术成果不仅支撑了京东内部庞大的电商与物流体系，也为对外客户提供极具吸引力的价格优势。这也是，2024年价格战期间，京东云采取激进的市场策略，公开承诺“支持比价，买贵就赔”，直接对标阿里云、腾讯云等巨头的原因。
此外，京东云背靠京东零售生态，在电商、物流、供应链金融等领域具备天然场景优势，可输出一体化数智解决方案。对于希望快速实现数字化转型的传统企业，尤其是零售与快消行业客户具有独特价值。
尽管如此，京东云从云规模，还是客户规模，还是难与阿里云、华为云、腾讯云进行全面综合的竞争。
首先，在全球化浪潮下，头部云厂商纷纷加速海外节点建设。而京东云至今缺乏实质性的海外数据中心与本地化服务能力，难以满足中国企业“走出去”的云需求，错失重要增长窗口。其次，京东云自研技术多用于内部优化，对外开源贡献有限，导致开发者社区活跃度低，进一步限制了生态扩展。
更难的是，京东云在政务、金融、工业等关键行业缺乏标杆案例，品牌认知度远不及头部厂商。许多企业客户对其是否具备全栈云服务能力仍存疑虑，这种信任赤字使其在大型政企项目竞标中常处劣势。
京东云极致性价比和场景化解决方案赢得特定客群，但在云服务日益走向“全栈能力+全球布局+开放生态”的今天，仅靠价格和局部优势已难以为继。若无法突破生态边界，恐难跻身主流云厂商行列。
UCloud：中立灵活，但增长乏力
与其他云巨头不同，UCloud坚持“不与客户竞争”的中立策略，这一策略在当前数据安全与业务独立性日益敏感的商业环境中，成为其独特卖点。
在金融、政务、游戏、SaaS等高度关注数据主权与商业安全的行业领域，UCloud的“中立”定位形成了其独特的护城河。企业选择阿里云可能担心电商竞争，选择腾讯云或有社交数据顾虑，UCloud因不涉足任何自有消费端业务，成为这些客户规避业务冲突、保障数据独立性的信任首选。
与此同时，随着企业多云与混合云架构的普及，UCloud在该领域积累的实践优势进一步凸显。其多云管理平台能够实现对主流公有云、私有云及本地基础设施的统一纳管与协同调度，为企业构建灵活、弹性的“去中心化”IT架构提供了关键支撑。
然而，这种中立第三方的定位，在塑造UCloud独特护城河的同时，也正在制约其未来的增长空间。
一是，尽管亏损幅度有所收窄，但UCloud长期未能实现真正盈利，凸显了其商业模式在重资产、高投入的云计算赛道中面临的持续性挑战。2025年三季报显示，UCloud 前三季度营业收入为12.27亿元，同比增长12.17%；归母净利润为-8342.52万元，同比增长49.53%。
图源：UCloud财报
二是，在AI浪潮席卷行业的背景下，UCloud在大模型、智能算力等关键领域的投入明显不足，使其在长期高强度投入的竞争中处于不利地位。
UCloud坚守“中立专业”路线，在细分市场仍有价值，但若不能快速补足AI与行业解决方案短板，最终恐被整合或边缘化于主流市场之外。
夹缝中的生存法则
在阿里云、华为云、腾讯云构筑的“铁三角”之下，中小云厂商的生存空间确实被极度压缩。
然而，真正的市场竞争从来都不是零和游戏。当巨头们以“全栈AI”和“千行百业”为目标，高举高打构建规模壁垒的同时，也往往在服务深度、场景定制、行业理解、成本结构等方面留下可供切入的机会地带。
金山云坚定押注“AI+行业云”的垂直场景深耕，百度智能云坚持走“AI原生”的技术驱动路径，京东云依托供应链体系打造“极致性价比”，UCloud则恪守“中立多云”定位构筑第三方信任壁垒。它们或许无法撼动巨头地位，但在云计算大盘中，依然能找到属于自己的立足之地。
真正的生存关键，并非与巨头正面竞争，而在于能否在那些“巨头看不上、做不好、做不快、不想做”的领域，建立可复制的商业模式、可沉淀的行业认知，以及真正属于用户价值的、难以替代的专业存在感。
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